پژوهش هزینه های سرمایه در شرکت ها

توضیحات:

مقاله و تحقیق و...- هزینه های سرمایه در شرکت ها مربوط به درس سمینار رفتاری در 21 صفحه در قالب word و قابل ویرایش همراه با توضیحات کامل

چکیده:

تصميم گيري و قضاوت در مناسب ترين شيوه سرمايه گذاري باهدف بيشينه سازي ثروت سهامداران از جمله موضوعات بسيار مهم  در حوزه مديريت مالي است. براي دستيابي به هدف فوق افزايش عايدات حاصل از سرمايه گذاريها و كمينه نمودن سرمايه دو راهكار مناسب تلقي ميگردد. بر همين اساس اطلاع از هزينه سرمايه همواره در تصميمات شركتي نقش اساسي داشته است. دستيابي به نرخ هزينه مناسب در تعيين تركيب بهينه ساختار مالي شركت ها و به ويژه در كسب بهترين نتايج حاصل از عمليات به شكل سود آوري و افزايش قيمت سهام از اهميت خاصي برخوردار مي باشد. تحقيقات متعددي در خصوص نقش انتخاب خط مشي هاي مناسب با هدف كمينه نمودن هزينه سرمايه در كسب بهترين نتايج عمليات را صورت گرفته است. (ايسلي مائورين 2001) بطوريكه نتايج حاصله از آن بيانگر اين موضوع است كه در صورت عدم تغيير ريسك و فزوني بازده سرمايه گذاري بر هزينه سرمايه موجبات افزايش ثروت سهامداران پديد مي آيد و مازاد نرخ بازده سرمايه گذاري بر هزينه سرمايه منجر به تحصيل بازده اضافي براي سهامداران خواهد بود كه اين بازدهي در صورت عدم وجود نوع خاصي از سهامداران ممتاز متعلق به سهامداران عادي خواهد بود. لذا به بيان ساده نرخ هزينه سرمايه حداقل نرخ بازدهي است كه با دستيابي به آن ارزش شركت تغيير نمي كند. و مديران به عنوان نمايندگان صاحبان سهام بايد تلاش نمايند ساختار سرمايه شركت را به گونه اي تنظيم كنند كه هزينه سرمايه شركت حداقل و در نتيجه ارزش شركت و ثروت سهامداران حداكثر گردد. تقريبا در اكثر تصميم هاي مديريتي و مالي هزينه سرمايه از عوامل مهم و موثر به شمار مي آيد. مديران از هزينه سرمايه در مواردي چون:

 1) اتخاذ تصميمات بودجه بندي سرمايه اي

 2) استقرار ساختار بهينه

3) تصميم گيري نسبت به اجاره بلند مدت

4) جايگزيني اوراق عرضه

 5) مديريت سرمايه در گردش

 6) ساير موارد مشابه استفاده مي نمايند. ارزيابي هزينه سرمايه شركت براي مديران بدان دليل با اهيمت است كه مديران مي توانند به اين طريق به ارزيابي پروژه هاي سرمايه گذاري و تعيين بودجه بندي سرمايه اي خود بپردازند به همين جهت سرمايه گذاران نيز تمايل زيادي در راستاي ارزيابي خطرات كلي و سود مورد انتظار خود دارند تا بدان وسيله به ارزيابي فعاليت هاي شركت بپردازند (ميكائيل وپاقانو 2003) مفهوم هزينه سرمايه مبتني بر اين فرض است كه هدف شركت عبارت است از به حداكثر رساندن ثروت سهامداران است در واقع برهمين اساس بين تصميمات مالي شركت و تصميمات سرمايه گذاري ارتباط برقرار مي كند لذا با توجه به اهميت هزينه سرمايه تعيين عوامل تاثير گذار بر آن از اهميت خاصي برخوردار خواهد بود.

فهرست مطالب:

مقدمه   2

ميانگين موزون هزينه سرمايه:       5

هزينه سرمايه واقعي:       6

تعريف ديگري از مفهوم سرمايه:      6

مفهوم هزينه سرمايه چيست؟       6

مفهوم ديگر از هزينه سرمايه تحت عنوان هزينه سرمايه ضمني:           7

چارچوب نظري مفهوم هزينه سرمايه:          8

روش ديگر روش بازده اوراق قرضه به اضافه صرف ريسك:          12

هزينه سرمايه سهام:       13

هزينه بدهي و ساختار سرمايه:     14

روشهاي متفاوت تعيين ميانگين هزينه سرمايه:         15

كاربردهاي مفهوم هزينه سرمايه:    15

شيوه برخورد با مسئله تخمينهاي نادقيق:    17

نتيجه گيري:       17

منابع فارسي:     21